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    機械設備行業:自主可控龍頭助力產業制造升級

    受疫情與原材料成本上升影響,預計2022H1行業利潤端壓力仍大一方面,供給端原材料占機械行業成本比重普遍超60%,2022年Q1原材料價格持續上漲提高生產成本。另一方面,疫情以及芯片短缺對需求端也有明顯影響,預計2022年H1該影響將持續,我們認為具備核心技術自主可控的行業龍頭具備更強的逆周期調節能力,有望受益于產業制造升級與行業集中度提升。

      第三方檢測服務于國內統一大市場,龍頭逆周期調節能力強增長迅速首先,第三方檢測行業主要服務于國內大市場,產品、市場和標準都自主可控,受檢到測海行外業不周確期定性性相影對響較小弱。,第行二業,龍頭市占率低,行業龍頭逆周期調節能力強。第三,政策驅動以及各個子行業景氣度較高,行業為勞動密集型,毛利較高受到原材料上漲影響小。

      我們認為隨著國內疫情逐步消失,檢測行業將迎來較好投資機會。

      激光行業國產替代進行時,上下游行業多元化驅動龍頭持續成長我國激光行業滲透率較低,激光器價格下降持續推動滲透率提升以及市場規模增長,上游激光芯片以及零部件,國內廠商市場份額逐步提升。中游激光器中低功率領域國產品牌已基本實現替代,國產化替代趨勢向高功率邁進。下游激光設備應用領域廣泛并且競爭激烈,看好具備核心技術并且下游多元化的公司。我們認為激光領域目前國內企業基本實現自主可控,各細分行業龍頭將受益于行業集中度提升。

      鋰電設備國產化率高自主可控,21年訂單及收入增速快但毛利率承壓鋰電設備行業國產化率達90%,2021年收入與利潤增長迅速,行業龍頭訂單增長迅速,其中先導、贏合科技等公司新簽訂單超百億,但由于原材料價格迅速上漲,各個公司毛利率承壓,我們認為具備核心技術的自主可控公司,并且逐步多元化的公司在未來的競爭中更具有優勢。

      工程機械看好加速海外市場布局,擁有核心技術自主可控的龍頭企業需求方面國內仍處周期下行階段,開工小時數同比下降,國內市場2021年持續低迷,成本方面國內廠商加速布局海外市場受原材料價格影響,工程機械行業毛利普遍承壓較大,看好加速海外市場布局,擁有核心技術和高附加值產品的龍頭企業。 

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