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    機械專題報告:機械行業2022年半年報業績預告情況梳理

     不同細分板塊業績預告情況表現分化對308 家機械企業進行梳理,截止2022 年7 月15 日,發布業績預告的企業79 家,業績預告率為25.6%。其中半年度業績預增企業38 家,預增率48.1%。進一步拆分看,1)主板企業有148 家,發布業績預告58 家,業績預告率為39.2%。其中,半年度業績預增企業24 家,預增率41.4%。具體來看,預告虧損企業17 家,扭虧企業6 家,業績增速50%以上企業16 家;增速-50%以下企業15 家,業績增速-50%~+50%之間企業94 家。2)按照交易所最新財報披露規則,308 家機械企業業績有條件強制披露上市企業為55 家,自愿披露企業24 家。有條件強制披露企業預增率40.0%,自愿披露企業預增率達66.7%,相對更高。從具體行業分布看,通用機械(12 家)、光伏設備(3 家)、檢測服務(3 家)自愿披露企業數量較多。此外,從業績增長中位數來看,發布業績預告的79 家企業業績增長中位數為6.7%,主板企業業績增長中位數為-20.9%,有條件強制披露企業業績增長中位數為-52.6%。

      不同細分板塊業績預告情況表現分化。鋰電設備、光伏設備、機床工具、半導體設備、檢測服務等板塊公告業績預增&扭虧上市公司更多,預增率較高;而風電設備、工程機械、工業機器人等板塊多數上市企業出現業績同比下滑或虧損的情況。

      建議重點關注景氣確定性賽道

      今年以來,機械板塊上市企業盈利主要影響因素包括疫情和原材料價格等。此外,不同板塊由于所處周期位置不同,景氣趨勢亦表現分化。工程機械受制于下游需求及原材料價格上漲影響,盈利水平出現較大程度下滑。而鋰電、光伏、半導體設備等下游擴產相對明確,行業景氣度維持高位,上市公司業績預增較多,相對符合預期。后續建議重點關注景氣確定性賽道。

      光伏設備:新技術電池迎來新一輪擴產周期,電池片設備重點選擇價值量提升明顯、格局較好的公司;組件核心設備串焊機受益擴產及技術迭代頻率加快也有望快速增長;硅片環節盈利較好,擴產依舊旺盛,耗材類(金剛線)受益明顯。

      鋰電設備:新能源車產銷延續高增,產業鏈修復持續超預期,6 月中旬開始鋰電池廠招標進入旺季,預計寧德、蜂巢等下半年進行大規模招標,設備下半年繼續保持訂單高增。

      半導體設備:行業需求雖進入向下拐點,但設備受益晶圓廠資本開支剛性疊加國產替代,仍將繼續保持增長。下半年國內半導體設備行業預計將繼續保持訂單與業績高增。

      通用設備:6 月PMI 重回臨界點以上,制造業恢復性擴張。新增企業中長期貸款移動12 月平均增速已迎來拐點,后續有望開啟上升通道。日本對華機床出口訂單5 月降幅收窄,下行周期已過半,同樣反映制造業資本開支周期有望在年內出現上行拐點。下游來看,先進制造的鋰電、光伏、半導體板塊今年景氣持續確定性強,傳統制造的汽車、家電、3C 等行業逐步見底。

      工程機械:6 月挖機銷量同降10.1%,降幅收窄情況好于預期。下半年穩增長預期較強且疫情后迎來趕工潮疊加去年下半年和今年上半年基數較低,預計Q3 挖機銷量增速有望轉正。同時,大宗商品價格回落有望推動下半年盈利修復,建議重點關注板塊超跌修復機會。

      風險提示

      1、原材料價格上漲的風險;

      2、下半年制造業景氣修復不及預期的風險。 

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